风险轮番发酵 哪几类股需回避？

重庆商报-上游新闻记者 王也

自7月13-14日A股各大指数相继见顶以来，虽然多头时不时地有所表现，但是背后的结构性风险却愈演愈烈，尤其是到了7月24日，两市跌幅超过5%（含跌停）的股票居然激增至1406家，其中，140家科创板个股中就有28股跌幅大于10%。那么，随着调整的纵深推进，除了科创板外，还会有哪些股票存在着深幅调整的风险而需要投资者予以回避？海通证券高级投顾张亮给出了自己的分析。

首先是退市风险股。随着监管制度的不断完善，尤其是注册制在创业板市场的快速推进，个股退市风险将会不断增强。所谓的退市风险股主要有三类：第一类是存在重大违法违规行为而被证监会立案调查的个股；第二类是业绩连续亏损或者突然爆雷的股票，以ST、*ST居多，它们一旦连续2年业绩不达标或者无法在规定时间披露业绩以及业绩存疑，都面临暂停上市风险，而连续3年亏损则将直接退市；第三类是考验1元面值的个股，这类股以ST、*ST居多，但也不乏一些低估值品种，不过股价是最好的试金石，透过股价可以看穿背后真实的经营状况，通常情况下股价长期运行于2元以下的股票，多半是不具备翻身能力的绩差股。

其次是高估值股。高估值股主要分为两类：一类是股价严重透支业绩类型，完全是依靠概念炒作起来；另一类是连续爆炒后股价过高，业绩虽好，但市盈率仍有数十倍上百倍，主要集中在科创板为首的次新股群体里。这两类股往往具有筹码高度集中的特点，一般股东数量也就几千至1万多点。不过，在市场陷入中期调整的大背景下，这样的高估值股终究会回到整个A股的平均水平。

然后是解禁减持股。尽管限售股解禁不等于减持，然而如果一家公司基本面没怎么改善但阶段涨幅又太大，那限售股解禁就很可能为减持铺路。同时，限售股解禁会导致股本扩大，要拉抬股价就需要更多的资金。一旦场外资金入场积极性不高，则密集的限售股解禁，会让资金面吃紧，从而引发股价下跌。

最后是低估值高价股。绝大多数低估值高价股其实就是大家耳熟能详的“行业龙头股”“白马蓝筹股”“核心资产股”。它们虽然有突出的估值优势，但是这种估值优势是以经营模式成熟和基本面稳定上行为基础的。然而，这些过去几年平均涨幅高达5-10倍的低估值高价股，仍免不了技术面和基本面的双重压力而产生较大级别的回落。

至于投资机会方面，主要还是看所涉及的题材是否适应国内外政经形势的变化。相对来讲，农业、军工和灾后重建（基建）板块，有望在下跌过程中反抽阶段成为领涨的主力。